NACIÓN PLANEA ESTE MIÉRCOLES RENOVAR DEUDA POR $9 BILLONES A TRAVÉS DE UNA SUBASTA DE 12 TÍTULOS
(Ministro de Economía de la nación Luis Caputo - foto de archivo)
En la primera subasta de deuda del año, el Gobierno nacional se enfrenta este miércoles a vencimientos que superan los $9 billones y tiene la intención de ofrecer diversas opciones de títulos para lograr la renovación de la mayoría de esos compromisos.
La meta se centra no solo en refinanciar la deuda que llega a su fin, sino también en aliviar las obligaciones de los meses venideros.
De acuerdo con las proyecciones de la consultora PPI, el Tesoro debe hacer frente a vencimientos de $9,59 billones, de los cuales aproximadamente $8,8 billones (92%) pertenecen al sector privado.
Dentro de este panorama, la Secretaría de Finanzas ha presentado doce opciones de inversión con diferentes mecanismos de ajuste: fija, variable, por inflación, y por tipo de cambio, con vencimientos a mediano plazo.
PPI sugirió que, tomando como base la curva ligada al dólar, las nuevas LELINKs podrían operar en un rango del 4% a 4,5%. Respecto al nuevo Boncap, se estima que podría emitirse a una tasa mensual del 2,55%, ligeramente superior a la de otros bonos de 2027.
En el ámbito de tasa fija, se mencionó que "la entrada de una nueva emisión de largo plazo llevará al Tesoro a ofrecer un cierto incentivo para atraer el interés de los inversores".
Las curvas en pesos permanecen débiles y bajo presión debido a la falta de liquidez en el sistema. Además, a fecha del 8 de enero, el Tesoro disponía de solo $3,14 billones en su cuenta en el BCRA, lo cual dificulta lograr un elevado rollover.
En este sentido, la consultora Outlier subrayó que el Ministerio de Economía está buscando alcanzar el rollover necesario "después de que la semana pasada tuviera que abastecer los depósitos en el BCRA".
TÍTULOS QUE OFRECE EL TESORO: La Secretaría de Finanzas ofrecerá doce instrumentos de deuda, cuya liquidación se llevará a cabo el viernes 16 de enero. El desglose es el siguiente:
• Lecap con vencimiento el 29 de mayo de 2026.
Lecap con vencimiento el 30 de noviembre de 2026.
• Bono del Tesoro capitalizable en pesos (Boncap) al 30 de junio de 2026.
• Letra del Tesoro en pesos a tasa Tamar (Letamar) con vencimiento el 31 de agosto de 2026.
• Letra del Tesoro en pesos ajustada por CER a descuento con vencimiento el 29 de mayo de 2026.
• Letra del Tesoro en pesos ajustada por CER a descuento con vencimiento el 30 de noviembre de 2026.
• Bono CER con vencimiento el 30 de junio de 2027.
• Bono CER con vencimiento el 30 de junio de 2028.
• Letra del Tesoro nacional vinculada al dólar (dólar linked) con vencimiento el 27 de febrero de 2026.
• Letra del Tesoro nacional vinculada al dólar (dólar linked) con vencimiento el 31 de marzo de 2026.
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